油價再跌破六十美元大關的新聞早被天下圍攻的火紅畫面給壓下去了，但就如同網友的批評，討論油價是很沒有意義的事，很多時候有國際政治在幕後操弄，我想最近拓墣產業研究所在剛落幕的秋季電子展，安排了一連串的研討會，其中新能源是一項非常重要議題，我也把廣播節目中的訪談摘錄下來和網友分享。

從最基本的談起，能源區分兩種類型，一般人熟知的是舊能源，像煤、石油、天然氣和核能，今年廣泛提到的新能源，如太陽能、風力、火力、地熱及生質能等，最重要的訴求就是污染少，致力於節能的國家希望充分利用這種天然產物，來替代舊能源，所以也稱之為替代能源。

愈來愈多投資專家看上新能源的投資議題，有人比喻就像家裡沒有電腦，變成擁有一台電腦，再增加到兩台、三台電腦，現在太陽能、風力尚未普及化，新能源應有替代的空間存在，它將有機會變成一個高成長性的趨勢。

不知道大家的想法是否跟我一樣，從字義上看，叫能源基金都應該和油價有關，但若投資標的並非舊能源，像新能源動力既然來自於太陽及風力，是大自然的產物，那麼跟油價應該沒什麼關係，這樣的連想不知正不正確?

從德盛安聯投信提供給我的一份資料來看，自公元兩千年以來，新能源概念個股的股價報酬率，以每周的周報酬來比，與油價的連動性，只有○．一左右，換言之，新能源指數和油價的相關性非常低。

可能看台灣的太陽能概念股為什麼還是會跌呢? 茂迪最高點曾來到九八五元的天價區，除權後從四八五元(股票股利配了六．五三元，現金股利合計達十一元 )一路跌至四百元關卡保衛戰，很多人認為關鍵不在於油價，而是整體看太好，漲過頭了，每年成長率是三十％至四十％，但股價漲到最高點時，本益比高達五十五至六十倍，把明年後年的盈餘都拿到今年來漲，確實是有點貴了。

也可以另外打個比方，就像彩色手機替換黑白手機一樣，黑白手機變的很便宜，新手機還有點貴，你可能還是暫時拿黑白手機用一陣子，等彩色手機價錢稍降，才決定去換彩色手機，當新的替代能源或再生能源要替代傳統舊能源時，也會有類似的競爭期，如果油價又跌低了一點，只是把替代的時間拉長一點，替代的趨勢還是不會變，新能源的成長性仍然存在，所以很簡單，投資舊能源就是要看油價表現，新能源看的是成長性，生產成本夠不夠便宜，能否和舊能源互相競爭。

住竹南的聽眾朋友可能早就注意到新能源了，那兒有好幾座的風力發電機，坐海線火車經過苗栗通霄都可以看得到，台灣確實這兩年才出現風力發電，但歐洲早已風行已久，印象最深刻的是阿湯哥在﹂不可能任務三」一出場就被壞人追殺，那個場景就是在一大遍的風力發電場，拍攝的地點正是柏林。

風力發電最早從丹麥興起，一直到美國，再慢慢到印度及中國，而所有技術都掌握在歐美人的手上，包括台灣現在在澎湖、苗栗看到的風力發電機，也是要從歐美大廠進口所有設備，再到設置地點進行組裝工作。

即使台灣當紅的太陽能產業所需之矽晶圓原料，也是掌握在國際大廠手上，還有像生質能部分，從甘蔗、向日葵農作物焠取出酒精及生質柴油等原料，技術主要也來自歐美日，尤其像主要生產農作物的大國如美國、巴西，他們既掌握原料又掌控技術，發展的空間相對比台灣來得大，很可惜台灣在太陽能及生質能的發展方面相對受限。

風力發電在歐洲非常成熟，像丹麥、德國，西班牙等，這幾個國家從陸地上的風力發電，已發展到海面上去了，例如西班牙最新的作法就是到外海裝設風力發電機，因為海上的風比較穩定、比較強，成本可以降的更低，很多專家也認為台灣的地形及氣候條件最適合風力發電，所以不要以為竹南的風力發電機是擺好看的，據工研院能源所的研究人員表示，目前竹南的風力發電電力是有賣回給台電，這是一個好的開始。

但一座風力發電機的成本就要一億元，如果要裝在海上，再架設海底電纜輸電，成本要拉高到一．八億元，台灣要發展風力發電仍是一筆相當大的投資。但以歐洲投入風力發電機設備的掛牌企業股價來看，過去三年隨著盈餘獲利的成長，股價早就水漲船高，這有點像一九九二年電腦開始盛行，國內代工大廠股價大漲，同樣再生能源的設備製造廠商第一年的成長是亦相當可觀。

如果新能源概念股股價出現修正是不是好買點呢? 可能要用長線投資來觀察，也就是所謂類股的投資價值，如果用電腦產業進程來對照，當每個家庭開始買電腦，就是該產業成長性大舉爆發的時點。再看新能源，當風力發電和生質能發電，價格可以跟舊能源相互比美，可以做成本競爭，可以取代舊能源時，就是長線投資的時刻到了。