美國人用「牛」形容多頭，用「熊」形容空頭，比美國人更熱愛動物的古老中國人，很聰明地拿十二種動物計算年份，不知是否受美國人影響，台灣投資人特喜歡「牛」，果然台股在牛年「牛」氣衝天，那麼即將到來的虎年會不會帶來虎虎生豐呢?  

在牛年尾聲才進場的投資人可能不這麼想，台股給牛尾巴揮蒼蠅時震了一下，台股基金元月份績效竟然排名全球倒數第一，最慘的基金跌幅重達16％，尤其是在台灣人信心指數創下歷史次高(僅次於2008年總統大選)之時，感覺極不對稱。

元月份表現最差的台股基金不少是去年績效相當不錯的中小、科技基金，其中金鼎行動基金去年還排名第8，報酬率逾一倍，只不過才過了一個月，竟變成倒數第三。

這就是問題的重點，我曾在某月刊11月號發表過有關台股基金認養小型股一文，我說養的愈兇，當心隔年元月出現棄養，沒想到今年元月一下子碰上中、印兩大國連接作升息預備動作，投信賣超擴大，棄養效應還是應驗。

前幾期提過肉腳基金翻身，一年交替之際又再發生。元月份相對抗跌的台股基金在2009年的表現並不算好，其中在過去文章中點名過的一檔元大多多基金，去年名次是151名，今年元月竟成了最跌停的基金，單月績效排第一。

猶記2009年初，有位朋友看台股跌這麼慘，打算逢低佈局，看上2008年全年排名第二的復華全方位基金，只因為獲得基金大獎的肯定，結果看著該檔基金進入牛年之後竟跌到倒數，一整年幾乎爬不起來(2009年排名175名)。至於2008年第一名台灣工銀中國通基金，2009年是最後一名。

我為何在自己的書中強調別追第一名基金，若從08年到09年剛好一個大V型循環來看，上述的例子顯示充分抗跌與過份飆漲的台股基金，遇上行情快速反轉直上或是特定股票異常暴跌時，都會反應不及，往往前一年度績效表現愈佳，不可預知的風險也增加。

話又說回來，同年度充分大跌與壓抑漲幅的基金就值得探究原因，是沒有押對主流產業，或不做避險，或是本身產品特性(積極或保守、偏電子或偏傳產)，過去績效曾經表現相當穩健，單純受到景氣衰退所拖累，如果真跌到趴在地上，總會有跌深反彈的一天，這也就是我提出留意倒數基金的論調。

 「你這人寫的東西沒深度!」各位若有這種反應並不意外，我說過自己是肉腳，被稱作專家是恭維我，我沒有研究員的資料庫，只靠每天看新聞，上網查資訊，但請相信我，看了16年的台股基金，名次翻轉跟翻書一樣快。

若危機入市、逆向操作被奉為投資股票的圭臬，那麼基金的投資亦然，就看你敢不敢在每一次空頭或是大波段跌勢之中，從倒數排名去看基金。反之，逢高減碼、持盈保泰也是投資紀律中不變的法則。

我從去年底就不斷提醒全球市場熱度不斷升高的徵兆，今年一看台股漲幅是整整一倍，我決定將2008年9月進場的台股基金做一半獲利了結，並續扣定期定額，留著一半現金等待機會再進場，繼續執行我的趙一半理論。

話又說回來，台股基金這一波被殺的很慘，說不定是好事，不妨注意Q1和Q2屬淡季的科技基金及中小基金的走勢，跌深代表預留比較漂亮的買點，牛年的牛背墊得很高，總有不小心摔下來的時候，此時「不入虎穴，焉得虎子」呢?祝大家虎年快樂!!(本文轉載自第四五五期壹周刊基金壹情報)

2010年元月份抗跌之台股基金

2010年元月份倒數之台股基金

 資料來源：funddj    資料截止日：1月29日