台北101璀璨亮麗的煙火送走了2009年，對照2008年底猶在金融海嘯的愁雲慘霧之中，甚至籌不錢來辦跨年活動；2010年一開年各地歡喜若狂地慶新年，全球都急於許下「脫離景氣衰退，迎接經濟復甦」的新願望。
新年前後各媒體會把市場各類型稱王的基金排過一輪，我也來瞧瞧09年境外基金表現。自1999年碰上網路狂潮大多頭，創下45檔基金超過1倍，當年第一名基金1年大漲8倍的紀錄之後，直到2009年才有27檔境外基金漲幅超過1倍，可說是10年以來，狀況最好的1年。
從漲幅超前的境外基金來看，毫無疑問的全部是新興市場的天下，其中仍有一些微妙的變化：一、去年上半年很勇猛的中國輸給了俄羅斯、巴西、印度等競爭對手，甚至金磚第五國的印尼，中國相關基金募集檔數卻是最多，也應證我常說基金業者見好就追的行銷特性。
二、跌越深的漲越多，例如俄羅斯就是一例，有點附和我曾提過反向思考的另類看法：「從找倒數的基金中撿便宜。」漲幅前30名基金，高達11檔是單一市場基金，拉丁美洲區域基金高達8檔，東歐基金3檔，還有一檔歐元高收益債基金，看來從空頭市場跌深反彈最用力的非單一市場莫屬。
三、去年天災人禍頻傳的泰國、菲律賓，其股巿與基金竟有出人意表的演出，去年初一直被唱衰的南韓、新加坡也有不錯的表現，是金磚四國光環之外，較少受到關切的市場。成熟市場僅有澳洲基金擠得上抬面，十年前出現在漲幅逾倍名單的日本基金，近年來，幾乎都敬陪末座。
四、去年黃金、油價大漲，原物料、能源等產業型基金深植人心，但整體力道不如新興市場基金，這符合我所強調的全球型產業基金投資題材在新興市場，但投資標的其實是歐美市場，因而，漲幅不如人意。
08年的戰況非常慘烈，09年絕地大反攻只是扳回一城，然而看基金絕不能只看一年暴衝，也不是漲幅第一名就叫好，基金專家均建議投資人看長線，那麼我將去年績效超前的新興市場基金中，特別挑出歷史有10年以上，設法找到基金走過的軌道。
從表中我們明顯看出新興市場基金各波段的轉折和暴起暴落的幅度，例如亞洲金融風暴、網路泡沫化，每一波飆漲後都會進行整理再出發，特別在重大利空後的反彈最猛，好似絢爛的煙火188秒結束終要歸於平談，但下一年的永遠更有看頭。
如果歷史會重演，不少新興市場基金是經歷大跌6成再大漲一倍，在退場機制與升息預期之下，今年恐有震盪期。若是投資老手看市場，不是看以前的表現，而是看新年開始指標怎麼走：美元指數站上78元、油價再向80元高檔闖關、金價高檔震盪。
如果去年大漲反應了過多今年的期待，漲多要休息，跌深要反彈，那麼國際熱錢四處炒短線，殂擊個別落後市場，即很合理。若要用煙火秀比喻，就像2009年倒數計時的台北101跨年煙火秀，中間突然發生卡彈暫停的小差錯，瑕不掩瑜。如果是我，今年操作原則為漲多等拉回找契機，反之則住落後補漲方向想。(本文轉載自第四五○期壹周刊基金壹情報)
2009年新興市場績效具代表性境外基金過去13年績效
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基金名 |
2009 |
2008 |
2007 |
2006 |
2005 |
2004 |
2003 |
2002 |
2001 |
2000 |
1999 |
1998 |
1997 |
|
摩根富林明俄羅斯 |
155.75 |
-75.94 |
40.34 |
9.04 |
|
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|
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|
匯豐巴西 |
143.37 |
-68.04 |
50.2 |
48.32 |
59.72 |
|
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|
匯豐印度 |
127.18 |
-70.52 |
75.03 |
43.96 |
37.87 |
19.81 |
99.92 |
38.94 |
-21.24 |
-30.22 |
229.86 |
24.69 |
18.76 |
|
貝萊德拉丁美洲 |
115.36 |
-54.82 |
41.69 |
43.93 |
60.14 |
34.71 |
63.53 |
-19.1 |
1.84 |
-5.8 |
54.53 |
-40.04 |
|
|
德盛天然資源 |
108.58 |
-62.9 |
45.89 |
44.16 |
37.36 |
5.38 |
45.75 |
-5.69 |
9.56 |
-14.98 |
36.54 |
-11.99 |
-6.6 |
|
霸菱東歐 |
100.26 |
-67.08 |
34.06 |
48.15 |
52.12 |
29.1 |
50.23 |
21.81 |
12.17 |
-15.15 |
43.91 |
-1.12 |
73.39 |
|
貝萊德世界礦業 |
99.12 |
-65.07 |
60.54 |
42.93 |
46.68 |
2.84 |
61.82 |
28.29 |
16.44 |
0.37 |
68.83 |
-16.79 |
|
|
百利達澳洲 |
88.53 |
-56.36 |
27.5 |
34.2 |
22.55 |
23.83 |
42.83 |
-6.39 |
-1.19 |
-2.8 |
23.95 |
8.08 |
9.43 |
|
瑞銀大中華 |
86.52 |
-56.12 |
67.95 |
60.63 |
17.94 |
2.97 |
46.08 |
-22.06 |
-4.4 |
-20.48 |
32.37 |
-17.96 |
|
|
摩根富林明歐洲、中東及非洲 |
82.82 |
-62.52 |
32.17 |
35.42 |
57.55 |
17.84 |
64.02 |
19.01 |
0.41 |
-24.8 |
57.98 |
-20.12 |
|
|
JF東協 |
76.38 |
-58.51 |
47.83 |
55.5 |
18.27 |
1.9 |
65.2 |
3.85 |
-5.28 |
-34.35 |
62.5 |
-24.99 |
-34.88 |
|
愛德蒙德洛希爾聖榮中國 |
70.18 |
-55.62 |
69.93 |
81.09 |
13.58 |
-3.1 |
67.93 |
-12.7 |
4.18 |
-6.64 |
66.96 |
|
|
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富達新興市場 |
70.04 |
-60.53 |
43.5 |
31.69 |
48.95 |
11.99 |
42.36 |
-6.71 |
-1.08 |
-29.7 |
59.5 |
-26.86 |
4.52 |
資料來源：Lipper
資料截止日：12 月28日
p.s.考量投資人重視金磚四國，加上2009年績效稱王，故列入引進台灣歷史不長的巴西及俄羅斯基金供參考
