『XX股本益比偏低，現在是不錯的介入時機。』

這一句話，只要常看財經報紙或是股市節目的人應該都不陌生。本益比的本，是指股票目前的市價；益，是指每股盈餘。本益比，指的就是股價和每股盈餘之間的倍數關係。通常是投資人衡量股價合不合理的一個指標。

在過去電子股的黃金十年間，分析師常常說：合理的本益比是二十倍，指標股或是龍頭股還可以再給高一些，因此，像是台積電、聯電以及華碩、威盛在當股王的時代，常常享有三十倍甚至四十倍以上的本益比。

不過看看現在的台北股市，上半年大發利市的面板股友達和奇美，每股盈餘都在五塊以上，看起來今年都很有機會賺個八、九塊，可是股價卻都在四十塊上下，這樣看起來，本益比豈不是不到五倍，按照分析師的說法，是不是又可以套用：本益比偏低，現在是不錯的介入時機。這句話呢？

我想說的，很簡單，用本益比是不是合理來評估股價有點似是而非，如果你只用這一項指標，那你被騙的機會很大。因為股價是反應未來的表現，今年每股盈餘十塊，不代表明年也是十塊，如果今年、明年每股都能賺十塊，現在股價八十塊，我一定建議你去買。但如果今年賺十塊，明年可能賺兩塊，現在股價八十塊，本益比就等於四十倍，還能說是便宜嗎？